（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，敏感我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

我们认为，时刻做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。白宫MPA考核也是央行强化信贷结构引导的重要工具。

首批四只养老理财产品都是5年期封闭型产品，宣布新军采取固收+策略以绝对收益为导向，宣布新军设置收益平滑基金，具备认购起点低、分红稳定及允许提前赎回等特点，养老属性突出。央行层面，对乌在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，对乌此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。截至2023年末，敏感我国本外币绿色贷款余额30.1万亿元，敏感同比增长36.5%，增速明显高于各项贷款平均增速，其中，投向具有碳减排效益项目的贷款为20.2万亿，占绿色贷款比重达67.3%，较上年末提高0.6个百分点。

梳理政策思路，时刻落实五篇大文章工作的重点主要有：时刻运用好结构性货币政策工具、完善并丰富金融产品体系、优化内部资源配置及激励措施、提高专业服务保障能力、强化监管及风险评估能力等。普惠金融相关的贷款层面，白宫涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。

此外，宣布新军PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。

除此之外，对乌相关省市也建立了地方性的绿色产业基金，对乌民间资本、国际组织等也纷纷参与设立绿色发展基金，如绿丝路基金、中美绿色基金等市场化运作的绿色基金也投资了较多绿色产业项目。相比普通绿色债券，敏感碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。

存续的三农债总规模为1107.5亿元，时刻共38只。据人民银行原行长易纲透露，白宫截至2023年6月末，白宫数字人民币交易额达1.8万亿元，数字人民币交易总量达9.5亿笔，流通的数字人民币已达165亿元，开通钱包1.2亿个。

其二，宣布新军提升创投基金对科技型企业风险评估能力。对乌3）完善对金融机构的激励和考核制度。